© Фото: Dan Smith
ВАШИНГТОН, 15 мар – РИА Новости, Екатерина Соболь. Вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) поднимет базовую ставку на заседании в марте близка к 100%, речь идет о ее повышении на 0,25% до 0,75-1%. Такую уверенность выразили эксперты, опрошенные РИА Новости в преддверии заседания регулятора.
Глава ФРС США допустила повышение базовой ставки 15 мартаИтоги двухдневного заседания ФРС станут известны 15 марта в 14.00 по Вашингтону (21.00 мск). Сейчас учетная ставка ФРС составляет 0,5-0,75%. Повышение началось в декабре 2015 года, когда ФРС на заседании комитета по открытым рынкам ограничилась «сигнальным» изменением. Это стало первым повышением с 29 июня 2006 года. Еще один раз регулятор повысил ставку ровно через год на ту же величину. В 2007–2008 годах регулятор постепенно понижал ставку до тех пор, пока она не достигла минимальной отметки 0-0,25% в декабре 2008 года.
В конце 2015 года регулятор объявил, что планирует довести базовую ставку до 1,5% в 2016 году и до 2,5% в 2017 году. Однако, как заметила конгрессмен от штата Висконсин Гвен Мур на слушаниях в профильном комитете с участием главы ФРС Джаннет Йеллен в январе, при том, что «никто не оспаривает повышение ставки, слишком много изменилось на глобальных рынках, а это ударило и по биржам США». Поэтому конгрессмены попросили Йеллен внимательнее относиться к глобальным запросам.
И Йеллен, стоит заметить, следовала этому совету в течение всего 2016 года. Повысить ставку в июле помешало ей ожидание итогов референдума в Великобритании из ЕС, в ноябре ФРС опасалась, что политическая обстановка в США перед выборами может ударить по экономике, поэтому ужесточение монетарной политики вновь отложили в долгий ящик. Наконец, в феврале 2017 года ФРС вновь проявила осторожность. Но в преддверии заседания эксперты РИА Новости назвали март наиболее вероятным месяцем, когда ставка будет поднята.
Уверенности в том, что ставка будет изменена добавило и выступление Йеллен 10 марта в Чикаго. «Действительно, на нашей встрече комитета (по открытым рынкам – ред.) позже в этом месяце мы будем оценивать уровень безработицы и инфляции и, если рынок будет развиваться в соответствии с нашими ожиданиями, вероятно, будет уместна корректировка ставки», — сказала она.
Максимальная вероятность
Мягкая позиция ФРС по ставке поддержит рубль и российские активы»Всего неделю назад (до выступления Йеллен – ред.) рынок оценивал вероятность повышения ставки Федрезерва 15 марта менее чем в 50%, однако за последние дни она резко выросла и сейчас рынок полностью уверен в таком сценарии — такая перемена настроений весьма впечатляет», — пишет в обзоре аналитик Sberbank CIB Том Левинсон.
По его словам, «на минувшей неделе рынок стал учитывать в котировках мартовское повышение ставки Федрезерва на 25 базисных пункта (до 1,00%). Катализатором этой переоценки стала серия скоординированных заявлений представителей ФРС США, которые дали понять, что регулятор готовится ужесточить денежно-кредитную политику».
«Ставка будет повышена, с большой долей вероятности», — заявил и профессор по международной экономике Брандейского университета Альфонсо Канелли в разговоре с РИА Новости. Главный экономист Smith`s Research & Gradings Скотт МакДоналд придерживается того же мнения. И добавляет, что причиной тому стали данные по росту американской экономики.
«Американская макроэкономическая статистика уже некоторое время не дает поводов для опасений, поэтому едва ли она может помешать повышению ставки Федрезерва в марте», — пишет Левинсон.
Он обращает внимание на то, что «опубликованные за последние несколько недель данные по обороту розничной торговли и настроениям потребителей, индексы ISM (индекс деловой активности – ред.), дефлятор частных потребительских расходов и темпы потребительской инфляции оказались лучше, чем предполагал консенсус-прогноз». Кроме того, занятость в США тоже неуклонно растет.
Последствия для экономики
Таким образом, вряд ли повышение ставки ФРС в ближайшей перспективе всколыхнет рынок. «Это означает, что устранен главный фактор риска — повышение не станет для рынка неожиданностью», — отмечает Левинсон.
МВФ допустил ускорение оттока капиталов с развивающихся рынков из-за ФРСОднако в среднесрочной перспективе последствия этого решения все-таки будут, считают аналитики. Так экономист вашингтонского Института экономической политики (EPI) Джонс Бивенс полагает, что решение регулятора может привести к тому, что «миллиарды, которые могли бы быть вложены в новое американское производство, останутся так и невостребованными», а экономика «не получит того пространства для маневра, который у нее был для этого, чтобы продолжить свой рост». При этом эксперт признает, что ФРС выбирает меньшое из зол, стремясь удержать рост инфляции.
О другой опасности – уже для глобального рынка предупреждает Международный валютный фонд (МВФ). Финансовый институт в обзоре, подготовленном к встрече «Большой двадцатки», не исключает более быстрого оттока капиталов с развивающихся рынков из-за грядущего вероятного решения ФРС.
«Глобальные финансовые рынки могут быстрее, чем ожидалось, испытать напряжение из-за, к примеру, более быстрого повышения базовой ставки в Соединенных Штатах. При таком сценарии страны с развивающейся экономикой высоким госдолгом и исчерпанными финансовыми буферами … могут быть особенно уязвимы к оттоку капиталов. Особенно те, кто привязывают свою деятельность к доллару США», — отмечают аналитики фонда.
Биржи АТР растут в ожидании повышения ставки ФРСМакДоналд добавляет, что «сигнал о том, что повышению ставок придан импульс, может заглушить энтузиазм инвесторов по росту цен акций. А также привести к паузе в росте на высокодоходных развивающихся рынках (куда входит РФ – ред.)».
Когда ждать нового повышения ставок?
МакДоналд полагает, что политика ужесточения кредитно-денежной политики в США продолжится, и рынок в 2017 году ожидает, как минимум, еще два повышения ставки. При этом он склоняется к тому, что весной ФРС возьмет паузу из-за грядущих выборов в Европе. «В апреле-мае на настроения инвесторов могут весьма негативно повлиять президентские выборы во Франции, а Великобритании предстоит официальный выход из Евросоюза», — пишет и Левинсон.
Аналитики отмечают, что помимо внешних факторов на решение регулятора будут влиять еще и действия новой администрации во главе с президентом США Дональдом Трампом. Sberbank CIB ожидает, что ужесточение денежно-кредитной политики ускорится. В конце 2019 года уровень ставки ФРС может быть повышен на 100 базисных пунктов — до 2,0% (сам регулятор прогнозирует, что к этому моменту ставка поднимется до 3,0%). Банк ожидает, что по итогам ряда повышений ставка придет к своему максимальному значению — 5,25%, что было до начала кризиса и «политики смягчения» в 2006-2007 годах.
Источник: